煤價18連漲 發改委大戰“煤超瘋”

      隨著供暖季節的到來，近期一路上漲的煤炭價格開始備受矚目。11月2日，秦皇島海運煤炭交易市場發布的環渤海動力煤價格指數(5500大卡)連續18周上漲，達607元/噸，相比年初的371元/噸，漲幅達63.6%。

      一面是煤炭行業去產能2.5億噸全年目標任務有望提前完成，一面是供需不平衡導致煤價持續上
漲，國家發改委坐不住了。近兩個月內，發改委已經先后8次召開有關煤炭供需形勢會議，研究“抑
制煤價過快上漲、穩定冬春煤炭供應、釋放先進產能”。

煤價18連漲，發改委8次出手調控

      6月29日，環渤海動力煤價格指數報收于401元/噸，比前一報告期上漲了1元/噸，之后開啟了指
數連續18期上漲。

      一路走高的煤價，讓失落了許久的煤炭企業業績“逆襲”。中國煤炭運銷協會數據顯示，今年前
8個月，全行業實現利潤224.8億元，同比增長15%。中國煤炭運銷協會統計直報的90家大型煤企前8個月利潤為85.79億元，而去年同期為虧損4億元。

      “煤超瘋”也觸及了煤炭下游電力、鋼鐵等行業敏感的神經。海通證券研報分析指出，今年前三
季度，27家火電公司歸屬凈利潤增速平均為-12%,扣非歸屬利潤增速平均-6%,分別同比下降30、8個百分點。27家火電公司綜合毛利率平均同比下降3.3個百分點，主要緣于電價下調和煤價回升。

      部分省市則遭遇了“燃煤之急”。9月以來，湖南、貴州、云南的火電用煤庫存開始告急，三省
相繼召開緊急會議，研究電煤供應緊張有關問題。

      “動力煤的價格確實偏高而且是特別高，5500大卡也僅在奧運那年突破700元。”一位不愿具名
的行業資深人士對《中國經濟周刊》記者直言，從2012年開始，煤炭價格一路下降，煤炭行業處于明
顯產能過剩形勢，“價格忽高忽低，要么煤礦*要么電廠*，只能二選一，對整個行業發展也不
利。”

      面對國內煤價的“瘋漲”局面，發改委頻繁出手應對。《中國經濟周刊》記者統計發現，在近兩
個月內，發改委已經先后8次召開有關煤炭供需形勢會議。

      在煤炭行業“去產能”的大背景下，今年4月以來，國家安監總局推出新的煤炭限產政策，要求
煤炭企業將每年的工作日從330天減少到276天。而根據上述會議，一部分先進產能將被獲準適當釋放。

      9月27日，發改委召開保障冬季煤炭穩定供應全國電視會議。會議宣布，符合一定條件的煤
礦，可以在276～330個工作日之間釋放產能，沒有參與產能釋放的煤礦仍要嚴格執行276個工作日制
度。產能釋放期限暫定為2016年10月1日至2016年12月31日。

      然而，煤價飆升仍未被遏制。10月19日，環渤海動力煤價格指數升至577元/噸，比年初累計上漲55.5%。

      10月25日，國家發改委同能源局、煤礦安監局和中國煤炭工業協會召開重點煤炭企業座談會，22
家煤炭企業負責人參加。據悉，發改委在會上表示，希望煤炭價格不要再上漲。

      10月27日下午，國家發改委召集神華等四大煤企、華能等七大發電集團以及國家電力調度中心、
中煤協、中鋼協、中電聯、交通運輸部水運局、鐵路總公司運輸局等單位召開會議，研究加快推進煤
炭中長期合同簽訂工作。

      11月3日，發改委又召開了“規范煤炭企業價格提醒告誡會”，會議強調：高度關注重視煤價過
快上漲，要求抑制煤價過快上漲、先進產能盡快釋放產量、保障冬春季煤炭供應，同時要堅持去產能
決心不動搖。

      與此同時，中煤、神華兩大煤企先后主動下調現貨動力煤價格。在其帶動下，山西、陜西、內蒙
古、山東等都有企業表態降低煤價，降幅多在10元/噸。

      在市場和政策因素的共同作用下，環渤海地區動力煤價格指數終于結束了此前18期連續上漲的局
面。11月9日，環渤海動力煤價格指數報收于606元/噸，環比下行1元/噸。

      新“長協”定量又定價，能否抑制煤價暴漲

       11月9日，國家發改委就鼓勵簽訂中長期合同、促進煤炭和相關行業持續發展有關情況舉行新聞
發布會。

      發布會上，國家發改委價格司巡視員張滿英分析認為，“當前煤炭價格過快上漲，是煤炭供需長
期穩定關系沒有發生根本變化的情況下，在短期內幾個因素綜合作用的結果。”

      張滿英表示，隨著煤炭去產能工作的加快推進，煤炭產量出現回落。加上下半年以來，全社會用
電量出現穩定恢復態勢，對火電發電需求增加，需求出現恢復性上升。前期鐵路運力偏緊以及市場對
煤炭市場的預期性改變，也促進了煤價的上漲。

      另一方面，電廠補庫存也在短期內放大了需求。由于上半年電廠等電力用煤大戶庫存水平較低，
下半年又迎峰度冬，補庫存任務較重，抬高了市場預期，短期內放大了需求。張滿英同時指出，一些
市場主體借機炒作和囤積煤炭也進一步抬高了煤價。

      前述行業資深人士對《中國經濟周刊》記者分析指出，煤炭市場定價機制也在一定程度上導致價
格形成扭曲。我國煤炭市場具有特殊性，其中之一是供需雙方以國有企業為主。對國企而言，定價的
風險在于，若價格沒有客觀依據，“有可能遭到紀檢部門、審計部門的質疑，甚至有可能犯錯誤”。

      “大家就采取了一個懶惰的定價機制，就是跟著某一個價格指數定價。這種機制負面地導致在現
貨市場上，參與競價交易的量很少，絕大多數交易跟從指數定價。而形成指數的，是很少一部分交易
量。”上述人士表示，由于交易量的賣盤和買盤之間的比例嚴重失衡，必然加劇價格上漲。因此，受
基本面、氣候、偶發性、心理預期等因素影響，再加上定價機制作用和中間商炒作等因素交織，共同
形成了價格持續較快上漲的勢頭。

      在11月9日的發布會上，國家發改委尤其強調，要鼓勵引導更多企業簽訂中長期合同，建立長期
穩定的供應關系。

    “過去合同簽訂基本上是定量不定價，這次是定量又定價；過去的合同是一單一談，現在這個合
同基本上是一年以上，今后會推進他們簽5年、10年的。我們非常樂意見到這樣的事情發生。”國家
發改委副秘書長許昆林說。

      他認為，這是深化電煤市場化改革以來具有標志性的一件大事，意義重大。通過確定長期的合作
關系，煤炭、電力兩個行業可以實現收益共享，風險共擔，避免“蹺蹺板”現象、此消彼長。此外，
通過中長期合同的簽訂和實施，若把煤炭供應的基本大盤穩定下來，就可以很好地把握去產能的規模
和節奏。

      11月8日上午，神華集團、中煤集團與華電集團、國家電投集團在北京簽訂了電煤中長期合同。
雙方鎖定資源數量，商定了基礎價格，后續將參照市場變化相應調整。此次中長期合同確定5500大卡
動力煤基礎價為535元/噸。

      11月11日，神華集團、中煤集團與華能集團、大唐集團、國電集團在京簽訂2017年電煤中長期合同。至此，五大發電集團已全部與神華、中煤簽訂了中長期合同。