雷曼破產效應及其啟示

　　事件回顧

　　擁有158年歷史的華爾街第四大投資銀行雷曼兄弟公司9月15日向法庭提交破產保護申請。這一消息極大地挫傷了金融市場的信心。全球股市迎來僅次于“9·11”的黑色星期一，一系列從華爾街傳出的重磅利空，讓全球股市抱團重挫，任何一個市場都難以獨善其身。為避免全球金融市場出現系統性風險，各國央行紛紛向金融系統注資，各國政要也先后出面講話穩定局面，避免恐慌心理蔓延。

　　就在雷曼兄弟宣布申請破產保護后的幾個小時，中國央行表示，從9月16日起下調一年期人民幣貸款基準利率，從9月25日起下調金融機構人民幣存款準備金率。這是中國央行6年多以來的首次降息，海外媒體紛紛將此視為是中國對于雷曼破產引發金融動蕩的反應。同時從9月19日起印花稅單向征收，匯金增持銀行股，國資委支持央企回購股票。

　　雷曼破產，世界經濟受拖累，歐美國家外需減少，也將給中國經濟增長帶來壓力。

　　理論思考

　　首先，為避免“雷曼破產效應”對全球金融市場帶來系統性風險，各國央行紛紛向金融系統注資，反映了現代市場經濟是世界性的市場經濟，經濟全球化是當今世界的一個基本經濟特征，生產要素流動的全球化、資本的全球化、金融運作的全球化，一定程度上加劇了世界經濟的動蕩和不穩定。

　　其次，各國央行的注資和我國央行下調存款準備金率和人民幣貸款基準利率，體現了中央銀行作為政府制定貨幣政策、實施金融調控的機構，運用利率等手段貫徹政府宏觀調控意圖。同時也說明金融活動不僅需要中央銀行的宏觀調控，還需要強有力的監管系統，現代市場經濟中的金融活動才能正常有序地運作，才能防范和化解金融風險，維護金融和社會穩定。

　　再次，我國央行下調存款準備金率和人民幣貸款基準利率，印花稅單向征收等說明國家運用政策、措施等實施宏觀調控，其中存款準備金率和人民幣貸款基準利率的下調是央行采用利率手段等貨幣政策；股市印花稅單向征收則采用減少稅收的財政政策，以增加消費和投資需求，實現經濟平穩、健康發展。

　　最后，擁有158年歷史的美國雷曼兄弟公司——全球性多元化的投資銀行的破產，說明具有開放、競爭、統一的特征的市場經濟是實現資源優化配置的有效形式，在市場的競爭機制的作用下，社會資源會流向效率更高、效益更好的企業。也表明了在市場競爭中，必然會出現優勝劣汰。

　　雷曼公司宣布破產或許將催生“金融新秩序”的建立。遭到次貸危機重創的世界各國都在思考同樣的問題：世界迫切需要構建不依賴于美國的多元化貨幣金融體系和公平公正的金融秩序。尤其對新興市場經濟國家來說，還需要認真反思的是，在本國金融制度不健全、金融體系比較脆弱的條件下，如何把握好金融創新和金融開放的度與節奏，如何進行有效的金融市場監管和防范金融風險，如何才能保護好本國利益和金融市場的主導權，如何謹慎地實施國際金融投資等。

　　試題導航

　　“雷曼破產效應”啟示我們，在市場經濟發展過程中，國家在加強金融制度、金融體系建設的同時，進行有效的金融市場監管和防范金融風險。請簡述發展社會主義市場經濟需要加強國家宏觀調控的必要性。

　　參考答案

　　加強宏觀調控有助于社會經濟的平穩發展；有助于解決特殊領域內的資源配置問題；有助于實現社會公平和共同富裕的目標。