2010高考時事政治：宏觀政策再現“調控”字眼
來源：網絡資源 2009-10-23 12:22:44
摘要：從政策面看，全球金融經濟危機以來，宏觀政策首次半遮半掩出現了“宏觀調控”的字眼，“管理好通脹預期”也首次作為宏觀調控的重點之一。
昨日國家統計局公布了三季度宏觀經濟數據，投資仍然是經濟增長的主要動力。其中，人們擔心的房地產投資增速不減，消費表現良好，進出口起色不大，各種數據都顯示經濟復蘇趨勢將得到延續。
10月21日召開的國務院常務會議指出，今年后幾個月，要把正確處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關系作為宏觀調控的重點。
從政策面看，全球金融經濟危機以來，宏觀政策首次半遮半掩出現了“宏觀調控”的字眼，“管理好通脹預期”也首次作為宏觀調控的重點之一。
由此看來，宏觀政策在四季度可能進入由“寬松”到“適度”的過渡階段。雖然多數機構預測明年全年CPI在3%附近，但從近期情況看，糧食價格明年可能繼續上調10%，豬瘟又開始在一些地方出現，油價再次回到80美元上方，熱錢突然涌入，資產價格仍有上升空間，人民幣升值壓力加大，通脹預期恐怕升易降難。
宏觀調控和管理通脹預期對利率產品和信用產品都有負面影響，但信用債由于目前利率水平處于高位，影響應該比利率產品小。近期有兩個企業因為不愿承擔過高的利率成本而放棄發行，對信用債市場應該有一定的支撐。信用債發行利率走高主要是受銀行資本充足率政策、資金從固定收益市場向權益市場轉移，以及信用債市場短期供需失衡造成的，當發行利率高于其他融資渠道成本，企業自然放棄債券融資。因此信用債發行量將得到一定程度的控制，發行利率也將逐漸穩定，后期應主要關注信用債投資機會。
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